例如，當經濟蕭條時，央行採取擴張性的貨幣政策，增加貨幣供給量和貸款規模，引起利率下降，從而投資增加，促進經濟增長； 中性貨幣政策 ，是指貨幣供應量大體等於 貨幣需要量 。

（2） 擴張性貨幣政策：指經濟不景氣、通貨緊縮時，中央銀行透過向民間買進債券的方式，釋放出本國貨幣，增加流通貨幣，有助於經濟活動的運作。

央行為達成法定職責，須建構一套明確的制度性安排 (institutional arrangement)，這就是貨幣政策架構 (monetary policy framework)。. 完整的貨幣政策架構，至少應包括：央行可動用哪些工具 (instruments)、透過何種操作程序 (operation procedures)，來實現法令所賦予的最終目標職責。. 因此，貨幣政策架構所扮演的功能，便是提供經濟體系有效的名目制約 (nominal anchor)，藉由設立明確的短期

擴張性貨幣政策則是透過央行放鬆銀根（如，降低重貼現率或法定存款準備，或者在公開市場操作贖回債券釋出資金等方式），增加市場的可借貸

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(二)央行雙率政策面臨之挑戰 (三)臺灣經濟發展及企業面臨之結構性問題 三、妥適因應經濟結構問題，協助經濟成 ( )本行貨幣政策與時俱進 (二)搭配擴張性財政政策以協助經濟成 (三)促進產業升級或轉型，提升產品附加價值 四、結語 央行貨幣政策與臺灣 2

央行強調，為遏止財政支配的範圍擴張、維持央行可信度，須遵循下列兩大條件。首先，政府須維護財政可持續性。

• IMF支持瑞士央行擴張性貨幣政策，稱其疫情應對強有力
• 央行：財政、貨幣政策 要有界限
• IS
• 解讀｜全面降準時隔一年半再現，央行稱穩健貨幣政策取向未變
• 央行臉書po文建議採擴張性財政政策 引發網友論戰
• Chapter 14 貨幣政策工具 14

她指瑞士央行擴張性貨幣政策為絕對需要，未來任何改動將謹慎進行，央行將按通脹及全球利率情況決定是否改變貨幣政策。 Maechler 亦表示，瑞士

瑞士央行行長Thomas Jordan接受當地傳媒訪問時指出，縱使央行資產負債表已擴大至逾萬億元瑞士法郎，可是任何撤出超擴張性貨幣政策的舉措屬完全為時過早。他指出央行目前實施的利率為全球最低的負0.75厘。

【財訊快報／陳孟朔】瑞士央行理事麥絲樂(Andrea Maechler)表示，瑞士央行基於全球最低利率和匯市干預的擴張性貨幣政策，距離開始正常化仍遙遠

央行 就當時經濟情勢，衡量顧客需要的緩急，對銀行的信用創造加以合理的分配及限制，以代替貼現率政策 反映貨幣市場與貨幣政策的情勢。若對這些物品的需求增加，其股票價格上升，可認為具有擴張性

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2.高失業率無法改善：央行以擴張性貨幣政策刺激有效需求，擴大產出與就業。 即使如此，依M. Friedman之名言：「通貨膨脹隨時隨地都是一種貨幣現象」以圖形說明如下： 1.需求衝擊型的通膨：

實證結果發現央行可以透過貨幣政策來影響股票報酬率,故貨幣政策並非具有中立性。. 而衝擊反應分析顯示,除了股市上升階段的利率外,貨幣供給量對股市的影響為正向,在第2個月或第3個月的影響效果為最大,且影響的速度皆較匯率與利率快,匯率與利率對股市的

IMF支持瑞士央行擴張性貨幣政策，稱其疫情應對強有力. 【財訊快報／陳孟朔】國際貨幣基金 (IMF)在週一發布的年度經濟評估報告中支持瑞士央行 (SNB

央行強調，為遏止財政支配的範圍擴張、維持央行可信度，須遵循下列兩大條件。首先，政府須維護財政可持續性。其次，央行應聚焦於其物價穩定

擴張性貨幣政策 ，只會造成利率變動，對產出所得毫無影響。 唯有擴張性財政政策，使IS右移，方能使產出所得Y增加 若商品市場發生正向衝擊(good shock)，即IS0右移到IS1。此時央行不再釘住利率，故不採取任何使利率回到r0的貨幣政策，LM停留

解讀｜全面降準時隔一年半再現，央行稱穩健貨幣政策取向未變. 在7月7日國常會提出「適時運用降準等貨幣政策工具」后，全面降準迅速落地。. 7月

央行以生動圖文說明何謂白象工程。 （摘自央行臉書） 〔記者陳梅英／臺北報導〕中央銀行認為在全球經濟陷入停滯下，我政府的財政空間仍屬充裕，應積極善用擴張性財政政策，並選擇財政政策乘數效果較大，具高品質的公共投資計畫，以避免淪為白象（white elephant）工程，意外引發網友論戰。

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Chapter 14 貨幣政策工具 97 (1) 公開市場操作的卥吥懷內容 「公開市場操作」是指，中央銀行在公開市場買賣債票券，藉以影響貨幣供給額懷利率 水厼。中央銀行進行「公開市場買進操作」，厓使貨幣基數作等額增加，從而增加貨幣